壽險業大洗牌…南山登第二 擠下富邦

方舟保險評論：

壽險業業績排名一向以新契約保費收入來比，這大有問題

假設甲公司全部是利變型年金，業績100億，乙公司全部是傳統型20年繳費終身壽險，業績50億

很明顯，新契約保費收入甲公司表現亮麗，遠遠超越乙公司

但這樣比較是有問題的：

1.甲公司利變型年金保費收次只一次，乙公司這50億可收20年，就實際貢獻，乙公司遠大於甲公司

2.利變型年金類似銀行定存，已脫離保險本質，所以金管會才會列入看管，一再降溫，一家壽險業如以利變型年金為主要商品，表面業績亮麗，實則面臨主管機關政策變動之風險，如主管機關限制利變年金經營(如拉長年限)，保險公司業績將立即下滑

3.利變年金一般客戶存滿3年(或6年)就會領回，3年後資金會大量流出，保險公司資金流動性風險高，為彌補3年後資金大量流出缺口，保險公司必須再次大量銷售利變型年金，以大量新契約保費收入來應付大量給付，如此循環。

富邦人壽一向以利變年金為主，讓他穩坐壽險二哥，雖表面上業績亮麗，實則隱含如上之經營風險，被南山擠下，並不意外。

2015-05-25 03:59:54 聯合報 記者楊筱筠／台北報導

台灣壽險「四大天王」將洗牌，南山人壽今年前4月新契約費收入(FYP)急起直追、衝過富邦人壽，站穩壽險公司市占第二名，加上中信金併購台壽拓展版圖，台灣壽險公司四大天王名次將大搬風。

過去台灣壽險四大天王分別為國泰、富邦、南山與新光，其中新光人壽位置很有可能被完成合併台壽保後的中信人壽擠下，中信金總經理吳一揆分析，台灣人壽業績有三成來自業務員，通路與中信人壽並未重疊，中信人壽專長為銀行保險以及電銷通路，兩家合併後，預估可大幅提升產能，合併後費用一年可節省達6億元。

吳一揆表示，業務員可望為壽險公司帶來高價值的保單，合併後相關業務員人數將可望成長到7000位，且台壽銷售強項微微傳統型保單，與中信人壽有差異。

法人預估，中信人壽併購台灣人壽後的綜效，將可望直接展現在中信人壽的損益上，中信人壽今年只要完成合併台灣人壽，光以今年前4月新契約保費收入計算，與同期新光人壽新契約保費收入市占率僅相差0.3個百分點，今年很可望超越新光人壽，成為壽險業新四大天王之一。

而富邦人壽今年前四月新契約保費收入之所以輸給南山人壽，保險業表示，主因來自去年底利變型保單停售後，富邦人壽首當其衝，今年雖推出分紅保單希望能力挽狂瀾，但市場反應不如預期，未能補足利變型保單停售後的缺口。

國泰人壽則受惠4月推出的還本險熱賣，前4月新契約保費收入維持在第一名。還本險訴求簡單，只要繳費期滿就可依約領回生存保險金到終身，適合退休規劃，掀起國內保戶搶購熱潮，以國泰人壽為例，推出不到兩周幾乎在銀行保險通路賣翻，其他壽險業者跟著搶賣。